Breves notas sobre el capital de riesgo y su régimen legal en Portugal
Uno de los grandes retos a los que se enfrentan las empresas en general es el acceso a la financiación adecuada para asegurar la consecución de su objeto social. Desde pequeñas empresas familiares hasta conglomerados multinacionales, es casi seguro que las organizaciones necesitarán acceso a recursos externos en algún momento para la continuidad y competitividad del negocio.
Dichos recursos pueden utilizarse no solo para la liquidación ocasional de deudas, sino también para la ejecución de proyectos cuyo objetivo no sería alcanzable con el mero uso de fondos propios. Entendemos, por tanto, que la accesibilidad a las distintas modalidades de financiación es - o debería ser - una preocupación constante de los gestores de la sociedad empresarial. En este camino, el capital riesgo se ha convertido en los últimos años en una alternativa muy popular en Portugal, principalmente con la recuperación económica y la aparición acelerada de Inauguración ubicaciones.
En general, capital riesgo (capital de riesgo) tales como la operación de adquirir, por un tiempo limitado, instrumentos de capital en empresas con alto potencial de desarrollo, como una forma de beneficiarse de la respectiva valoración. Desde el punto de vista de la empresa financiada (empresa respaldada por riesgo), representa una fuente alternativa de financiamiento y liquidez a los préstamos bancarios tradicionales. Por el lado del inversor, es una inversión en el capital social de una determinada empresa, y le corresponde al inversor-financista contribuir a la mejora de la gestión empresarial y a la maximización del valor de la empresa, aumentando así las ganancias que se obtendrán. en la futura desinversión.
Así, la dinámica de las relaciones se resume en un sistema en el que el inversionista recibe una cierta participación social en la empresa financiada, y, a cambio, debe prever la transferencia de los recursos a los que se ha comprometido, en el momento oportuno. Dichos recursos pueden incluir, además del financiamiento, la reputación de la empresa ante terceros; acceso a una red de contactos más extensa (redes); y la transferencia de conocimiento sobre el producto o servicio (saber como).
En Portugal, el marco legal para el capital riesgo está establecido por la Ley nº 18/2015, de 4 de marzo. En virtud del título en cuestión, la inversión en capital riesgo puede ser realizada por inversores individuales en capital riesgo. riesgo; sociedades de capital riesgo, que incluyen sociedades de gestión de fondos de capital riesgo y sociedades de inversión de capital riesgo; fondos de capital riesgo; y otras entidades previstas por la ley.
La constitución de fondos de capital riesgo, así como el inicio de la actividad de inversores de capital riesgo y sociedades de capital riesgo, depende del registro previo en la CMVM - Comissão do Mercado de Valores Mobiliários. Observamos que, para la constitución de sociedades de capital riesgo, existe un rigor considerablemente mayor en cuanto a las reglas de autorización, funcionamiento, transparencia y fiscalización, en comparación con las demás figuras.
Por citar algunos ejemplos, para autorizar la constitución de una sociedad de capital riesgo en general, la CMVM requiere: información sobre las personas que efectivamente dirigirán las actividades y sobre los miembros que integrarán los órganos de gobierno; información sobre la identidad de los futuros accionistas (personas naturales o jurídicas) que poseerán, directa o indirectamente, acciones calificadas de la entidad, así como sobre el número de acciones poseídas, los derechos de voto y el porcentaje del capital correspondiente; la descripción completa del programa de actividades con la estructura organizativa de la entidad, incluyendo la descripción de los recursos (humanos, técnicos, materiales e informáticos), la forma en que la entidad pretende dar cumplimiento a la Ley N ° 18/2015, y otros políticas y procedimientos que sean relevantes para demostrar el cumplimiento de las obligaciones de la entidad; e indicación de las futuras relaciones estrechas entre la entidad y otras personas físicas y jurídicas Es cierto que Portugal está viviendo un momento muy interesante para inversores y emprendedores, con varias políticas para fomentar la innovación. A pesar de este atractivo escenario y las ventajas disponibles para los inversores, los aspectos legales de las operaciones de inversión en general pueden resultar sumamente complejos. Ante el alto grado de riesgo de la modalidad aquí tratada, sin duda alguna una asesoría legal especializada y confiable es fundamental para mitigar las adversidades y aumentar las posibilidades de éxito empresarial.
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